AI芯片需求井喷,寒武纪业绩爆发营收飙涨42倍

2024年,AI芯片公司寒武纪股价涨幅达387.55%,拔得A股2024年涨幅头筹。今年寒武纪交出炸裂财报后,4月21日继续领涨半导体板块。

4月18日,寒武纪发布了2025年第一季度财报。在该季度,寒武纪实现营业收入11.11亿元,同比大幅增长4230.22%,几乎相当于2024年全年的营收总额。公司归属于上市公司股东的净利润达到3.55亿元,而去年同期亏损2.27亿元,成功实现扭亏为盈,且这已是寒武纪连续第二个季度盈利。

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在报告期内,寒武纪不断开拓市场,积极推动人工智能应用落地,从而促使收入较上年同期有了显著提升。营收的大幅增长,也使得净利润由负转正。

同一日,寒武纪还发布了2024年全年业绩。期内,公司实现营业收入11.74亿元,同比增长65.56%;归属于上市公司股东的净亏损4.52亿元,上年同期为净亏损8.48亿元,亏损额有所减少。其中,去年第四季度,寒武纪营业收入为9.89亿元,同比增长75.5%;归母净利润为2.72亿元,较上年同期亏损4071万元成功扭亏,这也是寒武纪实现首个季度盈利。

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寒武纪的业绩爆发与全球人工智能产业的高速发展密不可分。2024年以大语言模型、生成式AI为核心的技术突破推动算力需求激增。2024年寒武纪云端产品线收入同比飙升1187.78%,占比高达99.30%。

在人工智能应用加速落地的背景下,2025年一季度,寒武纪营收更是大爆发,迎来总需求和份额的双升,进入业务放量期。

虽然寒武纪业绩大幅增长,但背后隐忧仍在。财报显示,寒武纪2024年前五名客户销售额11.11亿元,占公司年度销售总额94.63%。其中,第一大客户贡献了9.30亿元的销售额,占比79.15%。若核心客户需求波动,公司将面临业绩剧烈震荡。

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除此之外,短期财务状况依然没有改善。2024年和2025年第一季度,公司经营现金流均为负,分别是-16.18亿元和-13.99亿元。

2024年公司账上现金19.72亿,同比减少一半,2025年一季度更是减少到6.38亿。而单季研发费用就高达2.72亿(今年一季度),这样来看现有资金仅能支撑两个多月的研发投入。

在贸易摩擦持续升级的情况下,进口海外先进制程芯片存在较大不确定性,国产算力替代成为不可逆的趋势。在政策支持与市场需求的双重驱动下,公司已站上风口,但如何破解大客户依赖、改善现金流结构,将是其能否从“阶段性领跑者”蜕变为“长期赢家”的关键考验。